চলমান সংঘাতের কারণে ইউরোপ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে অর্থনৈতিকভাবে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হবে

ইউরোপ

রাশিয়া এবং ইউক্রেনের মধ্যে চলমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা দীর্ঘ সময়ের জন্য শক্তি সরবরাহ ব্যবস্থাকে ব্যাহত করতে পারে, ইউরোপীয় অর্থনীতিকে সম্ভাব্য মন্দার হুমকি দেয় কারণ এখন সামান্য নীতি সমর্থন পাওয়া যাচ্ছে। মার্কিন বন্ড মার্কেটে মন্দার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে কিন্তু ঝুঁকি আসন্ন বলে মনে হচ্ছে না।

ইউরোপীয় ইউনিয়ন (ইইউ) বছরের শেষের আগে রাশিয়ান গ্যাসের চাহিদা দুই-তৃতীয়াংশ কমিয়ে 2030 সালের আগে রাশিয়ার জীবাশ্ম জ্বালানি থেকে ইউরোপকে স্বাধীন করার ইচ্ছা প্রকাশ করেছে। রাশিয়ার প্রেসিডেন্ট ভ্লাদিমির পুতিন গত সপ্তাহে “অবান্ধব” এর সাথে গ্যাস চুক্তির নির্দেশ দিয়েছেন। দেশগুলি বিদেশী মুদ্রার পরিবর্তে রুবেলে বসতি স্থাপন করতে হবে।

টিট-ফর-ট্যাট পরিস্থিতি মানে ইইউকে পরের শীতের আগে বা এমনকি গ্রীষ্মের ছুটির আগে পর্যাপ্ত প্রতিস্থাপনের সন্ধান করতে হবে। অন্যথায়, শক্তির ক্রমবর্ধমান চাহিদা সম্ভবত দাম আরও বেশি পাঠাবে।

ইইউ-ইউ.এস. সরবরাহ ঘাটতি সমাধান করতে অক্ষম চুক্তি

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইইউ গত সপ্তাহে একটি তরলীকৃত প্রাকৃতিক গ্যাস (এলএনজি) সরবরাহ চুক্তি ঘোষণা করেছে যার লক্ষ্য রাশিয়ার প্রাকৃতিক গ্যাসের উপর ইউরোপের নির্ভরতা হ্রাস করা। চুক্তি অনুসারে ইইউ 2022 সালের শেষ নাগাদ কমপক্ষে 15 বিলিয়ন ঘনমিটার অতিরিক্ত এলএনজি সরবরাহ পাবে।

যাইহোক, চুক্তিতে নির্দিষ্ট পরিমাণ রাশিয়ান আমদানি প্রতিস্থাপনের জন্য প্রায় যথেষ্ট নয়।

ইইউ গত বছর রাশিয়া থেকে 155 বিলিয়ন ঘনমিটার প্রাকৃতিক গ্যাস আমদানি করেছে, যা তার এলএনজি আমদানির প্রায় 45 শতাংশ এবং তার মোট গ্যাস ব্যবহারের 40 শতাংশের কাছাকাছি, আন্তর্জাতিক শক্তি সংস্থার তথ্য অনুসারে।

এটি বলার পরে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে অতিরিক্ত প্রাকৃতিক গ্যাস সরবরাহ ইউরোপীয় শক্তি সমস্যা থেকে মুক্তি দিতে তেমন কিছু করবে না। ক্রমবর্ধমান গৃহস্থালীর শক্তির বিল সীমিত পরিবারের ব্যয় এবং ভোক্তা আস্থা সূচককে মে 2020 থেকে সর্বনিম্ন স্তরে পাঠিয়েছে।

মার্চ মাসে সরবরাহের ঘাটতির কারণে শক্তির দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। মার্চ মাসে ইউরোজোনে কারখানার কার্যকলাপও মন্থর হয়ে যায় কারণ উৎপাদনের পিএমআই 1.2 থেকে 57.0-এ নেমে আসে, যা জানুয়ারী 2021 সালের পরের সর্বনিম্ন স্তর। যেহেতু সরবরাহের ঘাটতি দ্রুত সমাধান করা সম্ভব নয়, ধারাবাহিকভাবে LNG দাম বৃদ্ধির ফলে মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত হবে এবং প্রবৃদ্ধি মন্থর হবে বলে আশা করা হচ্ছে। .

ইউরোজোনের অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডকে বাড়ানোর জন্য সীমিত হাতিয়ার

যেহেতু কাঁচামাল এবং শক্তির দাম বাড়তে থাকে, ইউরোপীয় কোম্পানিগুলির কাছে তাদের লাভের মার্জিন রক্ষা করার জন্য সেই খরচগুলিকে ভোক্তাদের কাছে হস্তান্তর করার এবং এইভাবে ব্যাপক-ভিত্তিক মুদ্রাস্ফীতিকে ট্রিগার করার চেয়ে অন্য কোন ভাল উপায় থাকবে না। ইউরোপীয় অর্থনীতিতে ভূ-রাজনৈতিক ইভেন্টের প্রভাব থাকা সত্ত্বেও, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের (ECB) মূল উদ্দেশ্য, আপাতত, বৃদ্ধিকে সমর্থন করার পরিবর্তে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা।

এই মাসের শুরুতে, ইসিবি প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড বলেছিলেন যে এই গ্রীষ্মে ইসিবির পরিমাণগত সহজীকরণ কর্মসূচির পরিকল্পিত সমাপ্তি এবং এক দশকেরও বেশি সময়ের মধ্যে প্রথম হার বৃদ্ধির মধ্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অতিরিক্ত স্থান থাকবে। এখানে বার্তাটি স্পষ্ট: রাশিয়া-ইউক্রেন দ্বন্দ্ব শুধুমাত্র ইউরোপীয় মুদ্রা কর্তৃপক্ষকে প্রবৃদ্ধি সমর্থন এবং আর্থিক বাজারকে স্থিতিশীল করার জন্য উদ্দীপনা কর্মসূচির পরিবর্তে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আরও কঠোর নীতি প্রবর্তন করতে বাধ্য করবে।

ইউরোস্ট্যাটের তথ্য অনুসারে, ইউরোজোন সরকারের ঋণের সাথে জিডিপি অনুপাত এখন প্রায় 98 শতাংশে দাঁড়িয়েছে। 2008 সালের বৈশ্বিক আর্থিক সংকটে মাত্রা ছিল 67 শতাংশ এবং 2012 সালে গ্রিসের ঋণ সংকটের সময় 88 শতাংশ। বন্ড ব্যবসায়ীরা মার্চের শুরু থেকে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করেননি, এবং অনেক অঞ্চলের 10 বছরের সরকারি বন্ডের ফলন এখন অনেক বেশি . জার্মানি, ফ্রান্স এবং ইতালির 10-বছরের সরকারি বন্ডের ফলন গত 30 দিনে প্রায় 40bps বেড়েছে। এটিকে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে ক্রেতারা হয় অতিরিক্ত ডিফল্ট ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ হিসাবে অনেক বেশি ফলন দাবি করে বা সামনে আরও ঈসিবি নীতির প্রত্যাশা করে।

মার্কিন অর্থনীতি মন্দার দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা নেই

ক্রমবর্ধমান শক্তির দাম মার্কিন অর্থনীতিকেও জটিল করে তুলছে কারণ মুদ্রাস্ফীতি ফেডকে তার আর্থিক নীতিকে আক্রমনাত্মক গতিতে কঠোর করতে বাধ্য করেছে৷ তদুপরি, 2006 সালের পর প্রথমবারের মতো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের 5-বছর এবং 30-বছরের সরকারি বন্ডের ফলন বক্ররেখার মধ্যে একটি বিপর্যয় এই প্রশ্ন উত্থাপন করে যে বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতিও মন্দার দিকে যাচ্ছে কিনা।

অতীতে, একটি উল্টানো বন্ড ফলন বক্ররেখা, যার অর্থ স্বল্প-প্রান্তের বন্ডের ফলন দীর্ঘ সময়ের তুলনায় বেশি ছিল, আসন্ন মন্দার পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য একটি নির্ভরযোগ্য সূচক ছিল। উদাহরণ স্বরূপ, 2007 এবং 2019 সালে ফলন বক্ররেখার পরিবর্তন দেখা গিয়েছিল, এবং উভয় সময়ই পরবর্তী বছরে মন্দা এবং আর্থিক সংকট দ্বারা অনুসরণ করা হয়েছিল।

যাইহোক, এই সময়ে মন্দার পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য ফলন বক্ররেখা ভালো সূচক নাও হতে পারে।

কারণ, ফেড গত দুই বছরে দীর্ঘ মেয়াদী বন্ডের ঐতিহাসিক পরিমাণ ক্রয় করেছে, এটি কার্যকরভাবে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলন দমন করেছে। এর বর্তমান আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধির পরিকল্পনা সম্ভবত আরও সহজে স্বল্প-শেষের হারগুলিকে উত্সাহিত করবে, যা ফেড নীতির হারের প্রতি আরও সংবেদনশীল।

বর্তমান বেকারত্বের হারের উপর ভিত্তি করে, যা ঐতিহাসিক নিম্ন স্তরের কাছাকাছি, এবং অন্যান্য

Leave a Reply